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【原】通胀通缩下投资有何不同

来源:用户 龚蕾馆藏 收藏 编辑:吕秀秀
通胀通缩下投资有何不同原作:龚蕾

    通胀通缩环境下,投资有何不同呢?    (一)适度通胀下的投资     通胀环境下,投资者一半会选择投资股票或不动产,通胀环境下,放在银行中的钱更容易贬值,因而人们会把钱拿出来买股票或购买资产。    巴菲特说,面对通胀,投资什么呢?现金储存在银行会随着货币供应量增加而购买力下降,巴菲特说,他出生时候的1美元,现在只剩下6美分了,巴菲特更喜欢股票,因为股票能带来回报。巴菲特认为,通胀下投资那些具有消费独占的公司有助于价值增长。    投资者长期以来认为,股票可以对冲通胀风险。而股票与债券类似。但也有不同,股票投资者不能退出,也不能重新商议,可以出售或清算,或者回购股份。而债券有到期日,投资者可以重新协定协议,或者在到期后拒绝购买,除非债券息票引起投资者兴趣。    (二)让我们再来分析第二种情况:通缩环境。    我们以日本举例,二战后日本经历了一次较大通缩,从1995年至2007年日本不断发生间歇性通缩,导致通缩的直接原因是金融泡泡破了,日本银行业损失较大,贷款连续出现负增长,对于日本实体经济雪上加霜,实际利率下降到负数,日本通缩期间,消费者推迟购买,持币待购,1989年至1997年日本股市下降一半以上。再举一个美国例子,1920至1930年代美国大萧条时期,美国股市大幅下降,最高下降超过50%以上。通缩时期,所有的资产都会贬值。       通缩对于股市或许并不是好消息,因为持续物价下降与需求减少,也会使得企业利润减少,企业利润减少使得企业股息降低,从而股价下降。去年年底以来,油价较大幅度下降,全球需求放缓,物价下降,企业原材料成本降低,而高负债企业利润受到挤压,实际利率上升也会推动落后企业退出,通缩环境下,若企业供过于求,即便降低价格,投资者也会缩小股票投资,把资金从资本市场撤出来,股票价格进一步下降。通缩下,投资者会选择持币观望。    (三)负利率债券收益     美联储量化宽松用货币刺激经济活动,然而,若债务增加,如公共部门与私人部门债务占国内生产总值比例过高,也可能增加通缩风险。因为借款人偿还美元贷款更难,通缩风险就可能出现,比如美国1990年至1991年和2000年至2001年。债务太多,宽松货币可能就无效了,因为利率接近零,宽松货币鼓励低利率借贷,而企业继续借贷可能会导致债务。    今年4月,瑞士以负0.005%的负利率发行超过2亿美元国债,这也成为了有史以来首个负收益率的十年期国债。过去一年来,欧元区许多国家如德国、西班牙等国家以负利率发行了债券,比如,德国在2月首次出售负收益率的五年期国债,法国在4月首次以负收益率拍卖五年期国债。收益率下降到负数了,然而,欧洲国债却受到投资者欢迎,这是为什么呢?    负利率债券只有在一种情况下收益率增加,那就是通缩环境。在英国经济数据看到一篇文章,美国、欧洲的国债收益率下降到非常低的水平。根据费舍尔公式,名义无风险债券收益率等于实际收益率加上预期通货膨胀,换句话说,实际收益率等于名义收益率减去与其通胀率。假如债券收益率为1.5%,通胀下降到-1%,实际收益率为2.5%,也就是说,通缩环境下,债券实际收益率才可能会提高。     (四)较高通胀环境下    而在较高通胀或高通胀环境下,当货币供应量持续增加,达到一定时期,商品物价上涨,新增加货币会让企业感到飘忽不定,那么,提高利率会抑制通胀,提高利率会使股价下降。    美联储维持低利率,其实,或是耶伦支持美国股市,也支持美国十年期债券收益率。

    (以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)

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通胀通缩的原因有哪些?根本原因是什么?

答:1.通货膨胀的原因: 一,需求拉动的通货膨胀 即"太多的货币追逐大小的货物 二,成本推进的通货膨胀 是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨 ⑴工资推进的通货膨胀 ⑵利润推进的通货膨胀 ⑶进口成本推进的通货膨胀 三,需求和成本混合推...

通货膨胀与通货紧缩是什么概念?能形象地说明一下吗?

答:通货膨胀 (1)定义。通货膨胀是指一般价格水平的持续和显著的上涨。通货膨胀的程度通常用通货膨胀率来衡量,通货膨胀率被定义为从一个时期到另一个时期一般价格水平变动的百分比。这里的价格不是单一的某个商品或某种服务的价格,而是一组能够反...

通货紧缩,通货紧缩,股市 三者之间的关系

答:通货紧缩,亦作通货收缩,是一个与通货膨胀相反的概念。 欧文·费雪首次提出债务沉积-通货紧缩链,成功地指出经济波动的主要原因在于中央银行货币供应不足,造成了企业债务沉积,进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。 通货紧缩(Deflation)是指货...

国家对通货膨胀或通货紧缩会采取哪些措施?

答:我国的的通货膨胀与解决措施 市场营销专业 资晓霞 通货膨胀的经典定义就是“物价总水平的持续上涨过程”,不管是什么因素推动的,只要度量物价水准的指标持续上升,就可以认定经济体系中已出现了通货膨胀。 纵观我国这几年的经济发展:我国最近几...

通缩主要表现是什么?

答:看了2楼的,我都有点不想回答了,还是回答了... 第一个问题,不仅是中国通缩的压力比通胀的压力大,现在全世界都如此,另外说句题外话,货币银行学上对通货紧缩的定义"有效需求不足,物价持续下跌,最终导致经济发展速度减慢乃至下降的经济现象"您说在...

通货紧缩 名词解释

答:通货紧缩的意思是: 通货紧缩(deflation) :当市场上流通货币减少,人民的货币所得减少,购买力上升,影响物价至下跌,造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产,导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解,仍然存在争议。但经济学者普...

什么是通货膨胀和通货紧缩?

答:通货膨胀和通货紧缩的关系: 一、比较通货膨胀与通货紧缩 1、含义不同。通货膨胀是指纸币的发行量超过流通中需要的数量,从而引起纸币贬值,物价上涨的经济现象。在经济相对萎缩的时期,通缩紧缩表现为社会总需求持续小于社会总供给,物价总水平...

急!通货紧缩对股票的影响,全面回答啊!

答:通货紧缩,亦作通货收缩,是一个与通货膨胀相反的概念。 欧文·费雪首次提出债务沉积-通货紧缩链,成功地指出经济波动的主要原因在于中央银行货币供应不足,造成了企业债务沉积,进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。 通货紧缩(Deflation)是指货...

什么是通货紧缩和通货膨胀?其主要特征是什么?

答:1: 通货紧缩是一种金融危机。与通货膨胀引起物价持续上涨、货币贬值,会影响人们的日常生活一样,通货紧缩也是一个与每人都息息相关的经济问题。通货紧缩是指社会价格总水平即商品和劳务价格水平持续下降,货币价值持续升值的过程。在一些主要发...

我们如何看待通货膨胀和通货紧缩?对我们就业有什...

答:一般来说,通货膨胀与通货紧缩都会对经济的长期发展带来不良影响。分析通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响一定要具体情况具体分析,比较该时期通货膨胀和通货紧缩的原因、程度、经济背景及政府可能采取的干预措施等。 对通货膨胀的问题要分不同...

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